8月中旬以來(lái)，隨著石頭科技(688169)和科沃斯(603486)的半年報(bào)業(yè)績(jī)的大增，再加之半年以來(lái)行業(yè)品牌如追覓、云鯨等不斷在業(yè)務(wù)上不斷跨界延伸，清潔電器一片積極向上景象。作為“并不新的新興品類”，清潔電器行業(yè)近年來(lái)跑出了至少三家的百億級(jí)上市企業(yè)、其余較為突出的如追覓等也一直備受資本市場(chǎng)青睞?！跋沭G餑”形象愈加凸顯。

市場(chǎng)接連大增

石頭科技發(fā)布的半年報(bào)顯示，上半年公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)收79.03億元，較上年同期增長(zhǎng)78.96%；歸屬于上市公司股東的扣非凈利6.78億元，同比下滑39.55%。2024年全年，石頭科技營(yíng)收119.44億元，同比增長(zhǎng)38.03%；歸屬于上市公司股東的扣非凈利16.20億元，同比下滑11.26%。

科沃斯的2025年半年報(bào)則顯示，公司1-6月份營(yíng)收達(dá)86.76億元，同比增長(zhǎng)24.37%；歸屬于上市公司股東的扣非凈利8.60億元，同比增54.34%。2024年全年，科沃斯的營(yíng)收達(dá) 165.42 億元人民幣，較上年增長(zhǎng) 6.71%，歸屬于上市公司股東的扣非凈利潤(rùn) 7.16 億元較上年增長(zhǎng) 48.09%。

另一家清潔電器企業(yè)萊克電氣(603355)，盡管至截稿時(shí)上半年業(yè)績(jī)報(bào)告未發(fā)布，但其2025年一季度業(yè)績(jī)同比也是正向增長(zhǎng)。根據(jù)公開(kāi)資料，其2024年?duì)I收97.65億元，同比增11.06%，歸屬上市公司股東的扣非凈利達(dá)11.60億元，同比增18%。需要指出的是，在萊克電氣的業(yè)務(wù)構(gòu)成中，清潔健康家電與園藝工具占比達(dá)58%以上，也可視作國(guó)內(nèi)清潔電器行業(yè)跑出的又一家百億級(jí)企業(yè)。

而從終端市場(chǎng)來(lái)看，盡管追覓、云鯨、小米等暫未公開(kāi)銷售數(shù)據(jù)，但從6.18大促以及前半年市場(chǎng)整體表現(xiàn)來(lái)看，國(guó)補(bǔ)以舊換新政策的助力之下，各個(gè)活躍品牌的表現(xiàn)都可圈可點(diǎn)。

站到國(guó)內(nèi)清潔電器行業(yè)的高度，得益于政策助力與產(chǎn)品技術(shù)迭代的共同作用，清潔電器上半年迎來(lái)大幅增長(zhǎng)。根據(jù)奧維云網(wǎng)的數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，作為清潔電器行業(yè)的兩大支柱性品類，掃地機(jī)器人2025年上半年零售額達(dá)98億元、零售量達(dá)315萬(wàn)臺(tái)，對(duì)比去年同期增幅分別為 41.1%。洗地機(jī)上半年零售額約80億人民幣，零售量約39萬(wàn)臺(tái)，同比增幅分別為30.3%和37.2%。這樣的增幅對(duì)比2024年(2024年我國(guó)清潔電器行業(yè)銷售額423億元，同比增長(zhǎng)24.4%；零售量3035萬(wàn)臺(tái)，同比增長(zhǎng)22.8%)明顯提速。

視野擴(kuò)展到全球，根據(jù)國(guó)際數(shù)據(jù)公司IDC的統(tǒng)計(jì)，全球智能掃地機(jī)器人市場(chǎng) 2024 年全年出貨2060.3 萬(wàn)臺(tái)，同比增長(zhǎng) 11.2%；全年銷額達(dá) 93.1 億美金(約人民幣661億元)，  同比增長(zhǎng) 19.7%；平均單價(jià)上漲 7.6%至 452 美金(約人民幣3213元)，盡管尚未有今年的半年數(shù)據(jù)，但2025 年以來(lái)行業(yè)繼續(xù)保持強(qiáng)勁的技術(shù)創(chuàng)新動(dòng)能。隨著搭載 AI 導(dǎo)航技術(shù)、機(jī)械臂等技術(shù)的旗艦新品持續(xù)推出，也推動(dòng)了行業(yè)向智能化、一體化方向持續(xù)演進(jìn)并推動(dòng)行業(yè)的快速擴(kuò)張。據(jù)統(tǒng)計(jì)，2025 年第一季度全球智能掃地機(jī)器人市場(chǎng)出貨量達(dá) 509.6 萬(wàn)臺(tái)，同比增長(zhǎng) 11.9%。

資本追捧，企業(yè)擴(kuò)張，又一個(gè)香餑餑?

全球市場(chǎng)增長(zhǎng)，國(guó)內(nèi)市場(chǎng)尤為突出。前述數(shù)據(jù)已經(jīng)體現(xiàn)，不再贅述。總結(jié)去年以來(lái)的清潔電器市場(chǎng)，市場(chǎng)增長(zhǎng)之外，尤其有三個(gè)特征最為引人注目：

第一，清潔電器市場(chǎng)的高毛利?？焖僭鲩L(zhǎng)的同時(shí)，清潔電器行業(yè)仍舊維持高毛利。根據(jù)2024年年報(bào)數(shù)據(jù)，石頭科技毛利率高達(dá)52.07%。今年雖然受制于多方因素影響，但仍可維持至40%以上?？莆炙股弦荒甑拿蔬_(dá)46.52%,今年前半年隨著提質(zhì)增效措施，毛利率近50%。行業(yè)的主流品牌毛利在40%以上。

第二，仍舊是資本追逐焦點(diǎn)。盡管有睿米退市、“掃地茅”熱詞等等過(guò)往，但清潔電器行業(yè)仍舊是各路資本熱追的焦點(diǎn)。暫不說(shuō)科沃斯、石頭科技等上市企業(yè)，云鯨、追覓等在資本市場(chǎng)也是備受關(guān)注。以云鯨為例，算上今年4月份的1億美金融資，成立于2016年的云鯨智能至今已共計(jì)完成10輪融資，背后資方包括字節(jié)跳動(dòng)、紅杉資本、騰訊、深圳和無(wú)錫國(guó)資委等。在2022年C+輪騰訊投資后，云鯨智能估值約80億元。如今計(jì)算，其估值早已超過(guò)百億。而今年以來(lái)大出風(fēng)頭的追覓科技，估值據(jù)報(bào)道達(dá)200億以上。

第三，清潔電器賽道火熱，但清潔電器企業(yè)仍呈現(xiàn)積極跨界的態(tài)勢(shì)。此前有科沃斯積極拓展食物料理機(jī)、萊克電氣拓展茶飲機(jī)，今年以來(lái)追覓科技大舉進(jìn)軍白電、廚電乃至顯示器行業(yè)，云鯨進(jìn)軍廚房小家電行業(yè)，更是讓清潔電器品牌風(fēng)頭盡出。業(yè)內(nèi)人士分析指出，單一品類的市場(chǎng)天花板明顯，過(guò)度依賴清潔電器主業(yè)容易遭遇增長(zhǎng)瓶頸。因此，各品牌紛紛尋求新的業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)點(diǎn)，拓展產(chǎn)品線，試圖在智能家居生態(tài)中占據(jù)更多入口。此外，隨著消費(fèi)者對(duì)智能家居產(chǎn)品需求的提升，清潔電器品牌憑借已有的技術(shù)積累和用戶基礎(chǔ)，向相關(guān)領(lǐng)域延伸成為順理成章的選擇。

綜合看來(lái)，“香餑餑”、“火熱賽道”某種程度上揭示出清潔電器行業(yè)近年來(lái)發(fā)展的主要特征，但同時(shí)作為家電行業(yè)中技術(shù)密集度較高的品類，清潔電器在技術(shù)迭代以及由此而產(chǎn)生的研發(fā)費(fèi)用偏高、品需類家電根本屬性以及出口市場(chǎng)的不穩(wěn)定，也是企業(yè)時(shí)刻要面臨的風(fēng)險(xiǎn)。前文提到的睿米退市就是一例。

同時(shí)，從市場(chǎng)集中度而言，根據(jù)綜合統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)TOP品牌占比達(dá)60%，國(guó)內(nèi)市場(chǎng)TOP5品牌占比超過(guò)90%。這意味著清潔電器的洗牌與淘汰，與行業(yè)發(fā)展的高速度正在同步進(jìn)行。這意味著清潔電器未來(lái)的發(fā)展仍存在較大變數(shù)。