8月下旬，海信視像交出了一份令人矚目的半年報成績單，營收凈利潤雙增長的同時，也獲得了包括社保基金在內(nèi)的長期投資者的青睞，同時20多家主流券商機構一致給予“看多”評級。

在全球電視市場競爭日趨激烈的背景下，為何海信視像能獲得資本市場如此密集的青睞？從技術突破到市場引領，從產(chǎn)品創(chuàng)新到場景拓展，海信電視正在構建一套獨特的“增長密碼”，而這或許正是券商集體看多的核心邏輯。

財報驗證增長邏輯，機構共識凸顯長期價值

8月下旬，海信視像披露的2025年半年度報告顯示，公司實現(xiàn)營業(yè)收入272.31億元，同比增長6.95%；歸母凈利潤10.56億元，同比增長26.63%。另外，加權平均凈資產(chǎn)收益率同比增加0.84個百分點，經(jīng)營活動現(xiàn)金流量凈額同比增長48.59%至18.02億元。這些指標共同勾勒出一幅健康發(fā)展的企業(yè)畫像，為券商的看多評級提供了堅實的財務基礎。

海信視像半年報發(fā)布后，資本市場反應迅速且積極。作為證券市場的“國家隊”，社保基金的持股動向備受關注。全國社?；鹨涣闳M合對海信視像的增持并非偶然，歷史數(shù)據(jù)顯示，該組合自2024年一季度起連續(xù)增持，目前持股數(shù)量已增至2909萬股。

多家券商在研報中強調(diào)了海信視像的投資價值。國泰海通證券、華泰證券、國信證券等20多家主流券商機構均給予公司“看多”評級。

值得注意的是，機構投資者的關注焦點已經(jīng)從短期業(yè)績波動轉(zhuǎn)向長期發(fā)展?jié)摿?。海信視像在財報中披露的技術投入、市場拓展和新業(yè)務布局等信息，被券商視為未來持續(xù)增長的重要支撐。

例如，國泰海通證券就認為，海信視像憑借在ULED、激光顯示等領域的技術領先優(yōu)勢，以及“海信+Vidda+東芝”的多品牌矩陣，有望在全球市場延續(xù)份額提升和結構優(yōu)化的良好態(tài)勢。

半年報數(shù)據(jù)驗證了海信視像增長邏輯的有效性，而機構投資者的集體看多則凸顯了企業(yè)長期價值被認可。在業(yè)績與潛力的雙重驅(qū)動下，海信視像正獲得資本市場的持續(xù)青睞。

三維增長引擎啟動，高質(zhì)量發(fā)展路徑清晰

海信視像之所以能獲得資本市場的廣泛認可，核心在于其構建了一套完整的高質(zhì)量增長體系。這套體系由高端技術突破、高端市場稱雄和新增長曲線三大引擎組成，共同推動企業(yè)向更高價值鏈攀升。

在高端技術突破方面，海信視像展現(xiàn)出強大的創(chuàng)新能力。例如，在高端顯示技術領域，海信攻克了RGB-Mini LED產(chǎn)業(yè)化中光色同控芯片與算法、高光效與高可靠性LED發(fā)光芯片的“兩芯”難題。這項技術實現(xiàn)了液晶顯示從傳統(tǒng)單色背光到RGB三色背光、從單一亮度控制到光色同控的重大跨越，為全球液晶顯示產(chǎn)業(yè)升級明確了新的技術方向，帶動產(chǎn)業(yè)鏈共同實現(xiàn)從單維控光到三維控色的升級。

高端市場的持續(xù)突破是海信技術實力的最佳佐證。根據(jù)權威機構數(shù)據(jù)，2025年上半年，在全球市場，海信系電視在98 英寸及以上、100 英寸及以上出貨量市占率分別以28.9%和47.7%位居世界第一，海信激光電視全球出貨量占有率70.0%，均位居全球第一。根據(jù)奧維云網(wǎng)數(shù)據(jù)，在中國內(nèi)地市場，全渠道MiniLED 產(chǎn)品中，海信系電視零售量與零售額占有率分別達 33.95%和 34.98%，持續(xù)領跑行業(yè)。

新增長曲線的明確為海信的長期發(fā)展注入了新動能。2025 年上半年，海信視像新顯示新業(yè)務營收達34.34億元，同比增長7.43%。在商用顯示領域，海信的表現(xiàn)尤為突出，4K 激光商用投影市場占比高達61%，位居行業(yè)第一。海外市場的拓展同樣成效顯著，商用顯示業(yè)務已輻射全球60余個國家及地區(qū)，海外收入同比增長43%。這種“家用+商用”“國內(nèi)+海外”的雙輪驅(qū)動模式，有效降低了企業(yè)發(fā)展的周期性風險，為持續(xù)增長提供了保障。

技術突破構筑競爭壁壘，高端市場奠定行業(yè)地位，新增長曲線打開發(fā)展空間，可以看到，海信視像的高質(zhì)量增長有著強勁的動能支撐，這正是其獲得資本市場認可的核心原因。

前瞻布局行業(yè)賽道，全球引領者雛形顯現(xiàn)

電視行業(yè)正處于技術變革與場景重構的關鍵時期，高端顯示、AI智能和多元場景成為未來發(fā)展的三大核心方向。在這三大賽道上，海信均已展開前瞻性布局，展現(xiàn)出全球引領者的潛質(zhì)。

在高端顯示技術領域，海信視像構建了多技術路線并行的發(fā)展格局。除了在 RGB Mini-LED 和激光顯示領域的領先地位，海信還在 Micro LED 等下一代顯示技術上持續(xù)投入。這種 “多點布局、重點突破”的策略，使海信能夠根據(jù)市場變化靈活調(diào)整技術路線，始終保持競爭優(yōu)勢。

在AI智能領域，通過自研芯片、大模型算法及場景化應用，構建“端-云-芯” 一體化AI能力體系，推動電視從單一顯示設備向家庭智能中樞演進。憑借全棧自研、場景化落地及生態(tài)構建，海信已在AI電視領域確立領先地位。

在場景拓展上，海信打造的“多場景大顯示”戰(zhàn)略正在加速落地。品牌層面，通過“海信+Vidda+東芝”的多品牌矩陣，海信實現(xiàn)了對不同消費場景的精準覆蓋。業(yè)務層面，深耕協(xié)同多元化的“1+（4+N）”業(yè)務組合，海信以智慧顯示終端為基石產(chǎn)業(yè)，布局液晶電視、激光電視、游戲電視、藝術電視等多個細分品類，滿足不同消費場景與用戶群體需求；此外還積極布局AI智能耳機及輕量化AI眼鏡等智能終端產(chǎn)品，搶占下一代智能穿戴新賽道。

從高端顯示技術布局到AI賦能產(chǎn)品創(chuàng)新，再到多元場景拓展，海信視像正在全方位塑造全球競爭優(yōu)勢，行業(yè)引領者的輪廓日益清晰。

結語：

從2025年半年報所展現(xiàn)的高質(zhì)量增長態(tài)勢，到在高端技術、高端市場和新增長曲線三個維度的全面突破，再到對高端顯示技術、AI智能和場景融合三大行業(yè)方向的前瞻布局，海信視像已經(jīng)構建起一套完整的價值創(chuàng)造體系。這套體系的核心競爭力在于，以技術創(chuàng)新為根本驅(qū)動力、以市場需求為導向、以場景拓展為突破口，實現(xiàn)了“技術-產(chǎn)品-市場”的良性循環(huán)。

20多家主流券商集體看多的本質(zhì)，是對海信“技術投入-產(chǎn)品溢價-市場份額”正向循環(huán)的價值認可，更是對中國顯示企業(yè)全球競爭力的信心投票。展望未來，海信電視的高質(zhì)量增長的路徑，已愈發(fā)清晰可見。